对外金融资产和负债持续增长，对外净资产超过4万亿美元。2025年末，我国对外金融资产117860亿美元，较上年末增长15%。对外负债77147亿美元，增长9%。对外净资产为40713亿美元，增长28%。国际货币基金组织最新统计显示，2025年9月末[1]我国对外金融资产、负债分别位列全球第8位和第9位，对外净资产由2025年3月末的第3位升至第2位。
对外金融资产、负债及净资产状况
数据来源：国家外汇局。
对外各类投资结构基本稳定，对外资产中非储备资产占比上升。2025年末，我国对外金融资产[2]中，储备资产余额为37443亿美元，规模继续位居全球首位，占我国对外金融资产总额的比重为32%。对外非储备资产80417亿美元，较上年末增长19%；占比为68%，较上年末增加2个百分点。从非储备资产结构看，一是直接投资资产35787亿美元，较上年末增长14%，占对外资产比重稳定在30%左右。其中，非金融部门持有30923亿美元，占比为86%。二是证券投资资产19875亿美元，较上年末增长41%，占对外资产比重提升3个百分点至17%。其中，非银行金融机构、企业、个人等(其他部门)持有14208亿美元，占比为71%。三是贷款、贸易信贷等其他投资资产24494亿美元，较上年末增长12%，占比为21%。其中，银行部门持有11591亿美元，其他部门持有12132亿美元，基本各占一半。从国际比较看，新兴经济体对外直接投资和储备资产占比通常较高，发达经济体对外证券投资资产占比较高。
我国对外资产结构变化及国际比较
数据来源：国家外汇局，国际货币基金组织。
对外负债中证券投资占比继续上升。从对外负债结构看，一是来华直接投资39819亿美元[3]，较上年末增长6%，占对外总负债的比重为52%。其中，非金融部门吸收来华直接投资37577亿美元，占比为94%。二是来华证券投资23507亿美元，较上年末增长21%；占比为30%，增加2.9个百分点，国内资产价格上涨带动外资持有的我国股票和债券估值上升。其中，政府部门、银行部门、其他部门吸收证券投资分别为3197亿美元、6218亿美元和13835亿美元，占比分别为14%、26%和59%。境外投资者对我国境内股票和债券市场持仓市值10677亿美元，股票持仓量约占A股总市值的4.0%，债券持仓量占境内债券托管总量的1.9%。三是存贷款、贸易信贷等其他投资负债13580亿美元，占比为18%，下降1.2个百分点。其中，银行部门和其他部门分别吸收6648亿美元和5689亿美元，占比为49%和42%。从国际比较看，我国一直是全球跨国公司开展对外投资布局的重要目的地，吸收的外商直接投资占比较高；证券投资负债占比高于印度、巴西等新兴经济体，与英国、德国占比相当，低于美国、日本。
我国对外负债结构变化及国际比较
数据来源：国家外汇局，国际货币基金组织。
[1]国际货币基金组织发布的全球各经济体国际投资头寸表数据最新截至2025年9月末。
[2]对外金融资产和负债包括直接投资、证券投资及其他投资等。对外直接投资属于金融资产范畴，是因为境内投资者持有的是境外被投资企业的股权，这与证券投资中的股权投资无本质区别，只是直接投资通常持股比例较高，意在影响或控制企业的生产经营活动。同理，来华直接投资则属于对外负债范畴。
[3]来华直接投资存量包括非金融部门和金融部门吸收直接投资存量，并反映了价值重估因素影响。
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